sábado, março 03, 2007

OPA Cidade

Muito ao jeito de uma “press-release”, pois o tempo escasseia, vou aproveitar para analisar o falhanço da OPA da Sonae.com sobre a PT.

  1. Accionistas de referência com menos de 10% do capital governam a PT.
  2. O Conselho de Administração (CA) da PT não expressa o capital disperso em bolsa.
  3. A Sonae desencadeou a maior operação de bolsa de sempre em Portugal.
  4. A OPA demorou mais de um ano...
  5. O CA da PT esteve sempre mais preocupado em defender os valores instalados do que o valor da empresa. Inicialmente disse que o preço (9,5 €) da Sonae era baixo. Após o aumento da oferta da Sonae para 10,5 € continuou a achar o preço baixo. Contudo, perante a ameaça, propõe um pacote de remuneração aos accionistas verdadeiramente faraónico. A lógica, não se criando valor, é comprar acções a um valor astronómico (11,5 €) e repartir 5,7 mil milhões de euros em dividendos. Tudo isto com o pêlo do cão, i.e. desnatando a empresa, pois não se conhecem projectos que possam enriquecer a empresa no curto prazo e sabe-se que esta terá de alienar activos (separar redes, etc.). A Sonae, perante tal cenário, contrapõe com as mesmas regalias de dividendos mas mantendo as acções a 10,5 €. Pretendendo ficar com somente 60% do capital da sociedade, a distribuição de dividendos seria menor e mais racional, uma vez que a Sonae prescindia deles durante os primeiros 5 anos de actividade.
  6. A PT tem os estatutos blindados, i.e. os direitos de voto dos accionistas estão limitados a dez por cento do capital, mesmo que detenham uma percentagem superior no capital. A Sonae, mesmo que obtivesse a maioria do capital, necessitava de desblindar os estatutos para governar a PT. Dos direitos de voto que participaram na assembleia-geral (67% do capital da PT), 43,9% votou a favor da desblindagem, 46,58% votou contra e 9,52% absteve-se. A Sonae perdeu com 48,5% dos votos expressos contra 51,5%.
  7. O Estado agiu como Pilatos; com uma mão (CGD) não permitiu a desblindagem dos estatutos, com a outra absteve-se de votar por não ser necessário quórum...
  8. Conclusão: O País perdeu em três frentes.
    A primeira prende-se com a transparência. A OPA morreu na secretaria sem ter ido ao mercado, não deixando assim os accionistas mostrarem se estavam dispostos a vender.
    A segunda resulta da necessidade de vitalidade na bolsa para dinamizar a economia.
    A última, a mais grave, resultará na desvalorização irremediável da PT. Os accionistas vão perder dinheiro, em particular os que não têm intervenção na governação da empresa. Os trabalhadores também perdem; as medidas anunciadas obrigam a um emagrecimento da estrutura maior do que qualquer sinergia que a Sonae pudesse introduzir.
    O Estado errou, a PT continua governada por um pequeno grupo de accionistas sem visão estratégica para a empresa. A PT está agora mais exposta a uma OPA hostil por centros de decisão transnacionais, tanto pelo preço como pela debilidade estratégica. Não se ganham duas batalhas seguidas...
    A Sonae ganhou, Belmiro de Azevedo mostra visão, capacidade e aversão ao risco. São estas características que fazem dele um grande empresário e não um mero gestor. Pode-se gostar ou não do estilo, mas temos de reconhecer que há poucas pessoas com coragem de concorrer contra o sistema...

16 comentários:

Thiago Forrest Gump disse...

João, apetece-me tomar um copo d'água, vou ali e já venho.

lol

* qualquer dúvida, estou no messenger... ;)

MARIA VALADAS disse...

Deambulando ao acaso, vim para a este incrivel Blog!

Gostei dos temas abordados... de interesse geral!

Como gostei...resolvi colocar o seu link... lá no meu humilde espaço...
Se houver problemas... eu retiro de imediato!

Cordiaslmente,

Maria

A.J.Faria disse...

Olá, João !
A Sonae cometeu alguns ziguezagues durante o processo que não ajudaram em nada na concretização com sucesso da OPA.
Houve alguma imaturidade na forma de gerir este processo por parte da Sonae.
Abraço

Curiosa disse...

Não percebi nem quero perceber nada desta OPA. Só sei que chegou ao fim a minha espera e agora comecei uma nova etapa.
Porquê????
Porque desisti de esperar por tanta espera...
N perceberam? ok! Não faz mal... Afinal até desabafei e consegui perceber uma coisinha pouca do que foi esta luta.
Mas a espera fez-me mudar de lugar! LOL!!!

Não sei como aqui vim parar, mas o post veio a propósito do que ando a sentir, sorry!

José da Silva Maurício disse...

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Olá Blogger. Vamos melhorar Portugal?!
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Divulguém o seguinte tema nas vossas JUNTAS de Freguesia e/ou nas vossas
PARÓQUIAS. Depois façam TERTÚLIAS sobre o tema.
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TEMA: " Má Temática ". Porque é que os Portugueses não gostam dela ?
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RESPOSTA 1: Porque não são Burros. Iam lá eles perder tempo com Más
Temáticas!!
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RESPOSTA 2: Por causa da ........ Língua ......... Portuguesa!!!
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SOLUÇÃO: Acabem com a Língua Portuguesa e metam todos a estudar INGLÊS. Em
especial os Pais.
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EFEITOS NEFASTOS DA LÍNGUA PORTUGUESA:
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Somos o País mais DOENTE e mais INFELIZ da Europa:
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i - "Desperta Dôr", "Trabalha Dôr", "Ih Nova Dôr", "Eleva Dôr", Filho "Adora
Dôr", .................centenas.
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ii - "Dó na" Sara, "Dó na" Maria, "Dó na" Manuela, "Dó na" MaDaLena,
................ centenas.
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iii - Dê Cú (Deco - Defesa do Consumidor), Quer Cús (Quercus - Defesa do
Ambiente), Cú Cá Cú Lá (Coca Cola - Bebida), Cú É Tara (Cuetara -
Bolachas), Quantos Anús tens? ............
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ARTIGOS:
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Artigo 1 - Parabéns ao Canadá:
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Os alunos Portugueses, no Canadá, foram ROTULADOS
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i - "como portadoras de deficiências de aprendizagem
e
ii - com menor grau de aptidões que a população em geral" .
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em http://jn.sapo.pt/2006/03/05/ultima/filhos_portugueses_discriminados_esc.html
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Artigo 2 - Parabéns à Suiça:
.
"Escola impede estudantes de frequentar aulas de português".
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http://jn.sapo.pt/2007/02/25/sociedade_e_vida/escola_impede_estudantes_frequentar_.html
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Artigo 3 - Pais regressam à escola
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"ensinar os pais dos alunos de 51 escolas primárias e de jardins-de-infância
do concelho a falar em inglês".
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http://jn.sapo.pt/2007/01/31/porto/pais_regressam_a_escola.html
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Artigo 4 - Ex-professor ensina inglês ao microfone de uma rádio
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http://jn.sapo.pt/2007/02/04/norte/exprofessor_ensina_inglesao_microfon.html
.
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.
Para os ALUNOS do 12º ano que vão para a UNIVERSIDADE na área da ENGENHARIA:
.
Quando chegarem à Universidade ides conhecer o CASAL MAIS IMPORTANTE DE
PORTUGAL:
.
A Senhora EQUAÇÃO DIFERENCIAL e o Senhor INTEGRAL.
.
.
.
SÓ PARA QUEM GOSTE DE LER:
.
"As PALAVRAS ÚTEIS Portuguesas estão, PRACTICA-MENTE, todas XUNGADAS!", em
http://eunaodesisto.blogs.sapo.pt/arquivo/2005_12.html#870309
.
.
Braga (mas Lisboeta -
http://jn.sapo.pt/2007/02/27/opiniao/a_invasao_mourisca.html ), 23.2.2007.
.
mauricio_102@sapo.pt

Patrícia Pêra disse...

Ai, que história complicada esta. Mas já acabou, não já? Ou isto ainda não fica por aqui?

Por falar nisso, acho que tenho umas acções quaisqueres da Sonae que comprei há anos...hummm..vou averiguar!

Estou rica e não sei =)

O Chaparro disse...

passei p desejar boa semana

Isabel-F. disse...

"....

O Estado agiu como Pilatos;
...."

como faz em tudo.
gostei de volta
bom te ver de volta


bjs

Tita - Uma mulher, Um blog, algumas palavras disse...

Excelente post. Excelente

DANIEL PEARL disse...

Convidamos aos amigos que acessem o blog DESABAFO PAÍS (BRASIL) - http://desabafopais.blogspot.com, jornalismo independente, mostra o Brasil sem retoque. Leia hoje no DESABAFO: 1)As calúnias de Veja; 2) POLÊMICA: O Sepulcro Esquecido de Jesus; 3) o que é bom para Rede Globo, será também para o brasileiro?; 4) Cidadania - uma luz no fim de tudo; 5)Alerta - subida das águas do mar; 6) Sombras da Inquisição; 7) Kirchner desafia FMI. E muito mais. Espaço livre e democrático para opinar, não existe censura. Acesse, vc vai gostar. Um abraço, Daniel Pearl.

MARIA VALADAS disse...

Passei para desejar uma boa semana..

Quanto ao post...não comento..pois sór diria asneiras...

Abraço da

Maria

Cerejinha disse...

Querem lá ver que vamos ter de esperar pelo dia 3 de Abril para ter outro post?
Ai....já tou farta de esperar. Desenferruja lá o teclado e poe aqui qualquer coisa das tuas :-P

Bom fim-de-semana.

Haddock disse...

Laissez faire...
Neoliberalismo em acção...
Gostei de voltar aqui!

Pequenita disse...

Olhando nos meus, teus olhos gritavam:
diz, diz que me amas, diz da paixão
que sentes por mim...

Tremendo em silêncio, teus lábios diziam:
beija-me, deixa-me beber teu amor,
passear no teu corpo, fazer-te gozar...

Teus seios eretos, ansiando diziam:
somos teus, para sempre,
suga-nos e bebe nosso sumo de amor!

E à noite, teu corpo tremendo, pedia:
vem e me toma, guarda-te e morre
dentro de mim!

Teu sexo úmido, ansiando, chorava:
vem, te prometo prazeres sem fim,
vem meu amor e renasce em mim!

E eu, surdo da vida e surdo do amor,
não ouvia os teus gritos teu desejo por mim...

E quando o tédio infame, afinal tomou conta
e o descaso doído nos fez companhia,
afinal nossa hora chegou...

E sem gritos nem choros,
sem amor e sem ódios,
sem eu o saber,
levastes minha vida.

E hoje, no imenso vazio,
de um silêncio sem fim,
eu ouço teus gritos
que antes não ouvia...

Lua disse...

Apreciei de facto o arrojo e tenacidade do Sr. Belmiro de Azevedo. Deu e continuará a dar cartas, ainda que com menor visibilidade.

Com alguns meses de atraso João em relação à tua pergunta, deixa-me dizer-te que as meninas continuam “alive and kicking!”. Tal como o Sr. Belmiro, apenas menos visíveis.
Beijos

Steve Bennet disse...

e ae ...tudo bom!?...o seu blog é muito legal...parabéns! ...queria pedir um favor... eu fiz meu blog à 2 semanas e até que esta indo muito bem...cerca de 400 visitas diarias... mas queria que ele bombasse e como o seu blog eh bem famoso queria saber se vc poderia adicionar o banner do meu blog lá no seu ...pelo menos por algumas semanas...sei lá...só pra divulgar mais ele... poderia fazer esse favor pra mim?!...dessa forma eu adiciono o seu blog lá no meu tb...gostaria que me mandasse a resposta.

visite: www.coletaneanet.blogspot.com

muito obrigado..sucesso!